Можно ли определить надежность банка
по его балансам?
Сегодня в выпуске:
- Центру Финансового Образования - 9 лет
- Можно ли определить надежность банка по его балансам?
- Мультипликационный ролик "Введение в Asset Allocation" - Часть 3
- Ближайшие встречи, семинары и тренинги:
* * *
У нас сегодня - юбилей!
Сегодня проекту Центр Финансового Образования» исполняется 9 лет.
25 июля 2004 года сайт ЦФО стал доступен первым посетителям.
С тех пор проект серьезно вырос и уверенно занял свою нишу в рунете. Количество наших курсантов перевалило за полторы тысячи человек. Проект можно уверенно назвать международным – наши курсанты проживают в 32 странах мира. Сотни людей стали участниками наших образовательных семинаров и вебинаров, а если брать в расчет бесплатные мероприятия – то, пожалуй, уже и тысячи. Число подписчиков наших бесплатных рассылок перевалило за четверть миллиона человек.
Я рад видеть, что поток желающих получить качественные знания и услуги в области финансов и инвестиций не уменьшается.
Спасибо всем, кто с нами!
А кто еще не с нами - присоединяйтесь!
Обсудить в ЖЖ
* * *
Можно ли определить надежность банка по его балансам? Я встречал разные точки зрения на этот вопрос.
В свежем Форбс опубликована статья Андрея Мовчана «Возьмите облигацию: долговые бумаги как альтернатива банковским вкладам».
Как понятно из названия, статья пропагандирует вложения в облигации вместо банковских депозитов. С тезисами статьи можно спорить (плюсы и минусы облигаций по сравнению с депозитами в ней описаны весьма односторонне), но один отрывок из статьи меня заинтересовал, поскольку полностью совпадает с моими собственными выводами, сложившимися у меня за 10 лет работы в банках.
Вот этот:
«Вероятность дефолта банка оценивается при присвоении кредитного рейтинга — так же как для любого эмитента облигации. Банк и корпоративный заемщик с одинаковыми рейтингами имеют равную вероятность банкротства, и облигации с тем же рейтингом не более рискованны, чем депозиты. Но статистика дефолтов в России не в пользу банков. За 20 лет закрылось 2183 банка, 374 банка объявили дефолт (17%). По еврооблигациям же с 1996 года дефолт объявляли 19 эмитентов (это 3,5% из более чем 540 выпусков еврооблигаций), из них четыре банка. Банковский рейтинг оказывается переоцененным значительно чаще, чем рейтинг корпорации, и на то есть целый ряд причин.
Банки менее прозрачны. Несмотря на жесткое регулирование, банки изобрели множество способов отражать в отчетности искаженные данные. Появился термин «украшение витрин», означающий завышение стоимости активов, занижение резервов, искусственное поддержание мертвых кредитов. Банки научились перекрывать убытки деньгами клиентов — до поры. Ни у одной корпорации нет такой возможности»
Действительно, сложившаяся сейчас в России практика такова, что у стороннего наблюдателя, который видит только публичную банковскую отчетность, как правило, нет возможности сделать достоверные выводы о состоянии банка. А тот, кто думает, что может анализировать банковские балансы, тот обманывает самого себя.
Приведу две истории из жизни.
Один крупный банк, в котором я когда-то очень давно работал, начал испытывать хронические проблемы с ликвидностью. Банк был системообразующим, и на тот момент входил в двадцатку крупнейших. Соответственно, задержки платежей (в пересчете на сегодняшние цены) измерялись десятками миллиардов рублей, а сроки задержек платежей в какой-то момент превысили неделю. В этот момент в банк была введена временная администрация ЦБ России (весьма неожиданно для банка, тогда это было дело еще непривычное), в котором, по-видимому, получали сигналы о задержках платежей, но истинного масштаба бедствий совершенно не представляли (иначе нужно было бы вводить временную администрацию на несколько месяцев раньше).
Три дня (!) представители временной администрации ЦБ (!), уже получившие доступ ко внутренним документам банка (!) пытались разобраться, а где же, собственно, прячется эта дыра в балансе.
Хорошо помню, как на третий день мой руководитель, один из немногих понимавший реальную ситуацию в банке, взял под мышку папку документов и со словами «Пойду сдаваться!» отправился рассказывать представителям временной администрации ЦБ о том, где же именно прячется эта самая дыра в балансе, и каких гигантских размеров она достигает. Даже имея всю внутреннюю отчетность, ЦБ самостоятельно разобраться в ситуации был не в состоянии.
Вторая история относится уже к более позднему периоду и одному мелкому банку, в котором работал мой тогдашний знакомый. За кружечкой пива мы с ним долго смеялись, обнаружив его банк на верхних строчках списка «Самых надежных мелких российских банков» по версии журнала «Профиль» - этот журнал в то время регулярно составлял свой собственный «рейтинг надежности» по формальным банковским балансовым показателям.
По формальным балансовым показателям в банке и в самом деле все было прекрасно. Кредитов мало, остатки на счетах высокие, прибыль в норме. Был, однако, один нюанс, неизвестный авторам журнальных рейтингов: реальным основным бизнесом банка была обналичка (помощь клиентам в переводе средств с безналичных счетов в состояние черного нала с целью ухода от налогообложения).
Через полгода в банк предсказуемо пришел ОМОН, и один из «самых надежных мелких российских банков» быстро прекратил свое существование, оставив без денег тех, кто поверил рейтингам журнала «Профиль».
После этого мне по долгу работы многократно приходилось анализировать состояние банков-контрагентов по разным источникам данных – как публичным балансам, так и различным другим, неформально полученным данным. И очень часто я сталкивался с ситуацией, когда только по публичным балансам сделать выводы об истинном состоянии дел в банке было невозможно.
Отрадно видеть, что к этому выводу прихожу не только я.
Обсудить в ЖЖ
* * *
Заключительное мультяшное видео из серии «Введение в Распределение активов» рассказывает о том, как же на практике определить распределение активов, подходящее для инвестора.
Посмотреть ролик можно в моем ЖЖ или на YouTube.
Честно говоря, на мой взгляд, предлагаемый в видео принцип определения доли акций в портфеле является слишком уж примитивным, а упомянутое "правило 80" - чересчур консервативным. В последнее время я чаще слышу про аналогичное "Правило 110" (110 - возраст инвестора = процент инвестиций в акции"), но и оно, на самом деле, слишком грубо для определения реального портфеля, поскольку не учитывает многих важных нюансов.
Но для грубого введения в тему, думаю, видео будет полезно.
Для тех, кто пропустил первые часть мультфильма, их можно посмотреть здесь:
Мои благодарности авторам ролика – компании MyFinanceTutor.com за сам обучающий мульт и Школе Разговорного Английского «Jump!» за перевод и создание русскоязычных субтитров.
Обсудить в ЖЖ
* * *
Ближайшие встречи, семинары и тренинги:
TOP-100 блогов финансовой тематики
Успеха вам!
Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите Сергею Спирину.
Имейте в виду, что письма могут цитироваться с указанием имени автора и адреса его электронной почты, если не оговорено обратное.
Приглашаю вас принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта Центр Финансового Образования.
Рекомендую подписаться на рассылки:
0 коммент.:
Отправить комментарий