Ответы на письма
Сегодня в выпуске:
- Ответы на письма - вопросы про ПИФы
- Информация для участников вебинара Нины Дониной "Инвестиции за рубежом"
- Акция 8 - 8 - 8: с 8 февраля по 8 марта 2013 года стоимость учебного курса "Управление личными финансами" снижена на треть!
- Ближайшие семинары и тренинги:
* * *
Тема сегодняшних вопросов - ПИФы (паевые инвестиционные фонды)
| Здравствуйте, Сергей! Скажите, пожалуйста, нужно ли обращать внимание на стоимость чистых активов (СЧА) ПИФа и управляющей компании (УК)? В поле моего зрения попал ПИФ, в лидерах по доходности за 5 лет. А всего ПИФу 6 лет. Всё бы ничего, но СЧА у него была 118 тысяч рублей. Я сначала подумал, что ошибся, что, наверное, 118 миллионов рублей. Но нет. Именно тысяч. У той УК, под управлением которой находился ПИФ, было ещё 3 ПИФа с СЧА примерно по 300 тысяч рублей каждый. (Я позвонил в УК и там проговорились, что все 4 ПИФа управляются одним человеком) Сергей, если Вас не затруднит, объясните, пожалуйста, насколько важно СЧА? Нужно ли вообще обращать внимание на этот показатель? Если да, то какую МИНИМАЛЬНУЮ СЧА ПИФа и УК Вы считаете приемлемой для ПИФа с историей для инвестирования в него? |
С.С.
Давайте посчитаем.
Допустим, ПИФ имеет СЧА 1 миллион рублей, и берет ежегодную комиссию за управление в размере 3%. Это означает, что ежегодно ПИФ будет зарабатывать на свое содержание 30 тысяч рублей или 2,5 тысячи рублей в месяц.
Как вы думаете, можно ли на 2,5 тысячи рублей в месяц организовать работу ну хоть какого-нибудь самого-самого простого бизнеса по управлению активами? С учетом затрат на аренду офиса и зарплату хотя бы одному сотруднику, который будет исполнять обязанности управляющего фондом, бухгалтера, секретаря, IT-шника, и, заодно, уборщицы. Помимо покупки-продажи ценных бумаг ему еще придется встречаться с клиентами, а также готовить и сдавать отчетность.
Как вы думаете, это реально за зарплату 2,5 тысячи рублей в месяц? (вопрос, сами понимаете, риторический).
Вот и выходит, что ПИФы с небольшим размером СЧА в лучшем случае спонсируются компанией за счет каких-то других направлений бизнеса, и в любой момент могут быть закрыты как совершенно нерентабельные. В худшем случае они могут получать свои доходы другими путями (какими именно – попробуйте догадаться сами).
Из этого несложного расчета становится понятно, что от ПИФов с СЧА менее хотя бы 10 млн. рублей лучше держаться подальше.
* * *
| Сергей, на днях собирал информацию об индексных пифах и натолкнулся на такое сравнение: Ссылка на рейтинг ПИФов по доходности на investfunds.ru. Странной кажется разница в результатах на одном периоде. Правильно ли я понимаю, что у индексных фондов должны быть результаты очень близкие? Заранее благодарю |
С.С.:
По ссылке – сравнение изменения стоимости паев индексных фондов с СЧА от 100 млн. рублей за 5-летний период с 31.01.2008 по 31.01.2013. с очень высоким разбросом результатов – от -32,62% (Альфа-капитал Индекс ММВБ) до +13,04% (БКС фонд индекс ММВБ).
Теоретически результаты индексных фондов должны быть близкими.
На практике же это, увы, не всегда так. Правила индексных фондов допускают определенный разброс результатов, который за пятилетний период может достичь весьма серьезных величин. О причинах этого разброса я подробно писал пару лет назад в статьях «Про индексные ПИФы – 1» и «Про индексные ПИФы – 2».
Там же (во второй статье) вы найдете объяснение безобразных результатов фонда «Альфа-капитал Индекс ММВБ».
Справедливости ради следует отметить, что проблемы, с которыми столкнулись в 2009 году пайщики фонда «Альфа-капитал индекс ММВБ» и ряда других фондов, в последние три года не повторяются, резких потерь результатов фондов относительно индекса не наблюдается, результаты индексных фондов за 2010 – 2012 гг. расположены относительно кучно. Будем надеяться, что управляющие сделали из той грустной истории правильные выводы.
Обсудить в ЖЖ
* * *
Мне приходят письма от участников завершившегося на прошлой неделе вебинара Нины Дониной «Инвестиции за рубежом» с вопросом: могут ли участники этого вебинара претендовать на членство в Рантье-Клубе ЦФО и на скидку в 25% при покупке дистанционных курсов, и, в частности, курса «Управление личными финансами»?
Ok, давайте дадим такую возможность.
Для этого нужно сделать следующее:
1. Зарегистрироваться на сайте ЦФО.
2. Оставить в ветке форума ЦФО сообщение с просьбой предоставить доступ к Рантье-Клубу ЦФО.
Обращаю внимание, что Вы должны быть зарегистрированы на сайте с теми же личными данными (фамилия, имя, e-mail), которые Вы указывали при регистрации на вебинар.
После получения доступа к закрытым форумам Рантье-Клуба ЦФО можно подписываться на дистанционные курсы – договор придет уже с учетом скидки.
Обсудить в ЖЖ
* * *
Напоминаю, что продолжается Акция 8 - 8 - 8: с 8 февраля по 8 марта 2013 года стоимость учебного курса "Управление личными финансами" снижена на треть!
А вы уже купили подарки мужчинам на 23 февраля? Дистанционный курс может стать прекрасным подарком для всех защитников Отечества!
* * *
Ближайшие встречи, семинары и тренинги:
TOP-100 блогов финансовой тематики
Успеха вам!
Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите Сергею Спирину.
Имейте в виду, что письма могут цитироваться с указанием имени автора и адреса его электронной почты, если не оговорено обратное.
Приглашаю вас принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта Центр Финансового Образования.
Рекомендую подписаться на рассылки:
0 коммент.:
Отправить комментарий