Subscribe by RSS RSS Icon
Follow me on Twitter Twitter Icon

Секреты инвестирования - Стратегия и тактика в инвестициях

Subscribe.ru
Стратегия и тактика в инвестициях

Центр
Финансового
Образования

fintraining.ru

__________________
Вебинары о
личных финансах,
инвестициях,
бизнесе

finwebinar.ru
__________________
Asset Allocation
assetallocation.ru
__________________


Дистанционные
учебные курсы
Центра Финансового
Образования:


1. "Управление
личными финансами"
,
автор и ведущий -
Сергей Спирин
2. "Инвестиции в
ценные бумаги"
,
автор и ведущий -
Константин Царихин
3. "Срочный рынок:
фьючерсы и опционы"
,
автор и ведущий -
Константин Царихин


Единственная проблема,
решение которой
имеет практическую
ценность:
"Что делать дальше?"

Артур Блох,
"Закон Мэрфи"



Секреты инвестирования

Стратегия и тактика в инвестициях

Сегодня в выпуске:

  1. Стратегия и тактика в инвестициях
  2. Ближайшие встречи, семинары и тренинги:

* * *

Сергей Спирин
Источник: FinVersia.ru
1 ноября 2017 г.

"Стратегические просчеты невозможно компенсировать тактическими успехами"
Карл фон Клаузевиц

Есть два подхода к инвестициям, к построению инвестиционного портфеля.

Первый подход – обывательский, "снизу – вверх", от выбора отдельных инструментов к собиранию их в составе портфеля. Второй подход – профессиональный, "сверху – вниз", от целей и ограничений инвестора к структуре инвестиционного портфеля, и лишь после этого к подбору конкретных инвестиций.

Подавляющее большинство новичков проходят этот путь по первому варианту: "снизу – вверх".

Как инвестирует типичный инвестор-новичок? Прочитав несколько книг Роберта Кийосаки, Бодо Шефера и подобных авторов (которые, на самом деле, вовсе не обучают инвестициям, а лишь мотивируют к ним), новичок начинает искать ответ на вопрос "Куда вложить деньги?". Как правило, именно с такой формулировкой.

В результате он ищет ИНСТРУМЕНТЫ.

А инструментов, на самом деле, очень много. Тысячи. Разных. Совершенно разных.

В результате выбор инвестора-новичка оказывается, по сути, случайным. Как правило, ему кто-то что-то посоветовал, и он, недолго думая, в это что-то инвестировал. Или, возможно, он долго думал – дело не в этом. Важно то, что, принимая решение, инвестор-новичок размышляет об ИНСТРУМЕНТЕ. Оценивает инструмент, смотрит на его характеристики.

Инвестиционные инструменты часто приобретаются по чьему-то совету. Хорошо если советчик, который попадется инвестору-новичку на этом пути, окажется хотя бы не слишком меркантильным, и не будет пытаться нажиться на инвесторе. Увы такие корыстно заинтересованные советчики встречаются сплошь и рядом, а среди сотрудников финансовой индустрии они составляют подавляющее большинство. Но и отсутствие конфликта интересов советчика, на самом деле, вовсе не является панацеей от плохого инвестиционного совета, бескорыстность сама по себе еще вовсе не является синонимом профессионализма.

Потом может быть приобретен какой-нибудь еще инвестиционный инструмент, другой. О том, как сочетаются приобретенные инструменты, и сочетаются ли они вообще, инвестор-новичок задумывается редко.

В итоге получается не портфель, а склад инвестиционных инструментов. Такой пыльный склад, на котором инструменты не работают должным образом, а пылятся. В лучшем случае они со временем проходят ревизию и заменяются другими инструментами. В худшем случае про них иногда даже просто забывают. Время от времени такие инструменты могут приносить инвестору некоторую прибыль, но такая прибыль очень часто бывает случайной. И очень редко бывает оптимальной. Инвестор, сформировавший портфель подобным образом, практически наверняка недополучает (и сильно недополучает!) доходность и принимает на себя излишние риски. Хотя сам он об этом может и не подозревать. Такой портфель инвестора-новичка вполне можно охарактеризовать словами из известной песни: "Я его слепила из того, что было. А потом что было, то и полюбила".

Это подход кладовщика. Или коллекционера.

Это тактика без стратегии.

Кстати, когда я использую здесь слово "новичок", нужно сделать оговорку, что так могут вести себя и люди, которые сами себя наверняка считают "экспертами". Они могут долгие годы проработать в финансовой сфере и иметь длительный опыт инвестиций. Они могут выступать как "эксперты" с экранов телевизоров и на страницах газет. Они могут иметь визитки со звучными должностями в крупных финансовых компаниях. Они даже могут обучать других людей инвестициям или консультировать их. Но при всем этом они могут не иметь вообще никакого представления о стратегии инвестиций, занимаясь исключительно тактикой, и предлагая сугубо тактические подходы и инструменты своим клиентам.

Не удивляйтесь, в России подавляющее большинство сотрудников инвестиционной сферы (свыше 95% по моим скромным оценкам) не имеют адекватных представлений о стратегии инвестирования и принципах портфельных инвестиций.

Главная проблема инвестора при таком подходе состоит в том, что сформированный таким образом инвестиционный портфель ему практически наверняка не подходит. А значит он практически наверняка будет недобирать в доходности и/или иметь не подходящие лично для него риски (которые, опять же, будут регулярно уменьшать доходности вследствие наступления неблагоприятных событий, к которым инвестор оказывается не готов).

Как вы, наверное, уже догадались, правильный подход к построению портфеля выглядит по-другому.

Он заключается в том, чтобы строить портфель "сверху – вниз".

Этот подход начинается с изучения не инструментов, а ИНВЕСТОРА. Его целей, его ресурсов, его горизонтов инвестиций, его отношения к рискам, его квалификации, его ограничений и т.п.

В этом случае сначала вырабатывается СТРАТЕГИЯ. И лишь после выработки и понимания своей стратегии можно переходить к ТАКТИКЕ – к подбору конкретных инструментов.

Главным результатом профессионального, стратегического подхода к формированию портфеля должно стать понимание того, какая структура портфеля наилучшим образом подойдет конкретному инвестору.

Все инвесторы – разные. У каждого из них свои цели, свои горизонты инвестиций, свое отношение к рискам, свои ограничения и, наконец, свои предпочтения. Поэтому и структура портфеля у каждого инвестора должная быть своя. Ее нельзя просто списать у соседа по парте.

При этом очень желательно не просто получить готовую разработанную структуру портфеля, но и хорошо понимать, почему она должна быть именно такой. Как показывает и общемировой опыт, и мой собственный опыт консалтинга, если вам кто-то (например, финансовый консультант) разрабатывает стратегию или план, но при этом вы до конца не понимаете, почему ваша инвестиционная стратегия должна выглядеть именно так, а не иначе, то такая стратегия имеет очень мало шансов быть реализованной. И очень высока вероятность, что вы от нее со временем откажетесь.

Для этого важно хорошо понимать идеи и принципы, которые лежат в основе вашей стратегии.

Именно поэтому лучше выработать вашу стратегию инвестирования и определиться со структурой вашего портфеля самостоятельно, и внутренне принять ее. А не просто получить от кого-то в готовом виде. В этом случае шансы, что вы станете сознательно придерживаться этой стратегии, окажутся многократно выше.

И только после того, как вы определитесь со структурой портфеля (на Западе ее принято называть терминами "asset allocation" или "investment mix"), можно начинать задумываться о выборе инструментов для наполнения этой структуры. Лишь после определения стратегии, можно начинать задумываться о тактике.

И никак не наоборот.

Делать наоборот – все равно, что ставить телегу впереди лошади.

К сожалению, подавляющее большинство начинающих инвесторов занимаются как раз тем, что ставят телегу впереди лошади, выбирая инвестиционные инструменты до определения структуры портфеля.

А потом удивляются: и почему оно у них не едет?

(Статья была написана и опубликована в ЖЖ "Записки инвестора" 22.10.2016 г., публикуется с изменениями).

Обсудить на AssetAllocation.ru

* * *

Ближайшие встречи, семинары и тренинги:

Поделитесь этой информацией с друзьями и знакомыми, которым она может быть полезна.

Обсудить: Живой Журнал, Facebook, ВКонтакте, Twitter, YouTube

Успеха вам!


Если вы хотите задать вопрос или поделиться своими мыслями, пишите Сергею Спирину.

Имейте в виду, что письма могут цитироваться с указанием имени автора и адреса его электронной почты, если не оговорено обратное.

Приглашаю вас принять участие в обсуждении материалов рассылки на форуме сайта Центр Финансового Образования.



 
     Прошлые выпуски
Двадцать частых ошибок портфельного инвестора Как начать инвестировать Американские и европейские ETF: сходства и различия Все выпуски рассылки
 
Если выпуск не отображается, вы можете прочесть его на сайте

Это сообщение было отправлено на justforwork11.test@blogger.com потому, что вы подписались на рассылку economics.school.fintraining на subscribe.ru.
Чтобы гарантировать получение писем от нас — добавьте наш адрес в адресную книгу.

Вы можете отказаться от получения писем.

Архив рассылки Поддержка подписчиков

0 коммент.:

Отправить комментарий